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2015年4月，成立不久的九号（hào）机器人收购了已经成立十（shí）多年的（de）平衡车（chē）鼻（bí）祖Segway。九（jiǔ）号（hào）机器人在2013年11月推出了第一款（kuǎn）Ninebot九（jiǔ）号平衡车，收购（gòu）时该品牌并不被人熟（shú）知。公司CEO高禄峰称（chēng），Ninebot已经与Segway完成《股权购买协议》的（de）签（qiān）署，协议（yì）生效（xiào）后，Segway正（zhèng）式成为Ninebot的全（quán）资子公司。

 

截（jié）至本招股说明书（shū）签署日（rì），发行人境内控股子公司 11 家，境内分公司（sī） 2 家，上述控股（gǔ）子公司/分公司中，纳恩博（bó）（北京）主要负责整个公司的研发、鼎力联（lián）合为 VIE 公司主体且存（cún）在部分研发职能、纳恩博（常州）及纳恩博（天（tiān）津）为公司（sī）的生产中心、九号联合为公司的销售中心，为发行人重要境（jìng）内子（zǐ）公（gōng）司。

 

招（zhāo）股书显示，顺为出现在九号机器人持股 5%以上（shàng）股东之列，红（hóng）杉资本中国基金创始及管理合（hé）伙人沈南鹏担（dān）任公司董事（shì）。

 

据公司官网介（jiè）绍，2014年10月，Ninebot获得小米、红杉、华（huá）山、顺为等资本共同（tóng）注资（zī）8000余万美元；2015年3月31日，Ninebot并购Segway形成新的Segway-Ninebot全球（qiú）企业；同年（nián），完（wán）成来自Intel和新加（jiā）坡主权基金6000万美元B轮融资（zī）；2017年10月，完成来（lái）自国投创新（xīn）投资管理（lǐ）有限公司旗（qí）下管理的（de）基金及中国移动创新（xīn）产业基金（jīn）的1亿美金C轮（lún）融资（zī）。作为全球智能出行产品（pǐn）类企业（yè）独角兽，企（qǐ）业估值已（yǐ）经超过15亿美（měi）金。

 

连续（xù）三年（nián）净利（lì）润为负

 

招股书（shū）显示，2016年、2017年及2018年（nián），公司的净利润分别（bié）为-1.576亿元（原数据-15760.42 万元（yuán））、-6.273亿元（yuán）（原（yuán）数据为-62726.81万元）和-17.993亿元（原数据-179927.81 万元），连（lián）续为负。由于公司研发投入的（de）不断增加、人（rén）员规模的扩张及分销网络持续布（bù）局，未来（lái）的成本（běn）和开（kāi）支因业务扩张而（ér）不（bú）断增加，以及新产（chǎn）品和服务所带来的（de）前期投入增（zēng）加，如果公司未来（lái）不（bú）能维持或增加运营利润率，公司未来可能会（huì）继续亏损。截至 2018 年（nián） 12 月（yuè） 31 日，公司的累计未弥补亏损为 31.103亿元（原（yuán）数据为311028.00万元（yuán））。主要是由可转换可赎（shú）回优先股的公（gōng）允（yǔn）价值变动（dòng）导致的。

 

据招股书介绍，九（jiǔ）号机器人长期专注于智（zhì）能短交通（tōng）和服务类机器人领域，为全球知名的代步、移动服务（wù）机器人制造商，公司（sī）主（zhǔ）营（yíng）业（yè）务为各（gè）类智能（néng）短程移（yí）动设备的设计（jì）、研发、生产、销售及服务。经过多年的（de）发展，公司产品（pǐn）已形成包括智能（néng）电动平衡车、智能电动滑板（bǎn）车、智能服（fú）务机（jī）器人等品类丰（fēng）富（fù）的产品线。

 

公司作为专注于智（zhì）能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业，在相关领域拥有或申请中的国（guó）内外专利达 1000 余项。截至 2018 年（nián）底，公司智（zhì）能（néng）电动平衡车、智能电动滑板（bǎn）车等核心产品销售区域覆盖（gài）全球 100 多（duō）个国家和（hé）地区，其中在美国、德（dé）国等地区具备限制性竞争优势。

 

此外，公（gōng）司（sī）依托自身在技术研发（fā）、工业设计、供应链管理、规模与品牌等多方面的（de）竞争优势，逐渐将业务链延（yán）伸（shēn）至智（zhì）能配送机器人（rén）、电动摩托车以及（jí）电动自（zì）行车领（lǐng）域，上（shàng）述产品均已完成设计，正处于样品测试阶（jiē）段，即将进（jìn）入规模化量产阶段（duàn）。

 

智研咨询（xún）发布的（de）《2016-2022年中国平衡车（chē）市场竞争格局（jú）及投资前景评（píng）估报告》显示，我国（guó）平衡车产业（yè）现状（zhuàng）存在（zài）两方（fāng）面问题，一方面是行业规模急剧膨胀，一方（fāng）面却（què）是（shì）混乱的（de）竞争。由于缺乏（fá）标准，电动平衡车行业进入了厂商（shāng）想怎么生产（chǎn）就怎么生产的状（zhuàng）态（tài）。一些厂商采用（yòng）劣质零部件、二次组装（zhuāng）等（děng）方式（shì）降（jiàng）低成（chéng）本（běn），甚（shèn）至出现在平（píng）衡车电池里灌水泥沙子替代（dài）电芯的案例。混乱（luàn）的竞（jìng）争，让不愿意降低质量的厂商难以为（wéi）继。

 

招股书提到，目前（qián）我国平衡车行（háng）业进入（rù）的企业较（jiào）多，发展的速度较快，导（dǎo）致我国（guó）平衡车市场混乱，产（chǎn）品质量参（cān）差不齐，质（zhì）量（liàng）安全问题频频出现，拉低了消费（fèi）者（zhě）对（duì）平衡（héng）车行业（yè）的整体印象（xiàng）。我国平（píng）衡（héng）车行业尚处于（yú）发（fā）展（zhǎn）的初期阶段，行业标（biāo）准等规范尚不完善，急（jí）需得到政府与相关部（bù）门（mén）的监管。

 

九号机器人提到，目（mù）前我国针对平衡车生产企业无具体（tǐ）资质要求，平衡车生产企业尚未纳入工信部（bù）机（jī）动车生产准入许可范围。总体而言（yán），目（mù）前我国对平衡车尚未形成统（tǒng）一的行业（yè）监管政策，未来若我国（guó）对平衡车形成（chéng）更为完善（shàn）的监管体系，而（ér）公司未能适（shì）应（yīng）新（xīn）监管政策的要求，有（yǒu）可能对公（gōng）司的竞争（zhēng）优势造成影响，对公（gōng）司的经营（yíng）业（yè）绩和（hé）财务状况造成一定的不（bú）利影响。

 

平衡（héng）车、滑板车业务营收占比超九成

 

报（bào）告（gào）期内，公司与小（xiǎo）米（mǐ）集（jí）团发（fā）生（shēng）的关（guān）联销售（shòu）交易金额分别（bié）为6.428亿元（原数据为 64278.34 万元）、10.184亿元（原（yuán）数据为101884.39 万元）及（jí） 24.342亿元（原数据为243418.10 万元），分别（bié）占公（gōng）司（sī）当期营（yíng）业（yè）收（shōu）入的 55.75%、73.76%及 57.31%，公司对（duì）小（xiǎo）米（mǐ）集团（tuán）存在较（jiào）大的单一客户依赖风险。尽管公司与小米（mǐ）集（jí）团（tuán）具有良好（hǎo）的战（zhàn）略合作（zuò）伙伴关系，但未来若（ruò）公司与小米集团商（shāng）业合作关（guān）系出（chū）现恶化、公司（sī）产品不再受消（xiāo）费者喜爱（ài）或者小米集团自身经营的稳定性或业务模式、经营策略发（fā）生了重大变化而导（dǎo）致小米集团不再（zài）从公司（sī）采购相关产品，则可能会（huì）对公司（sī）的经（jīng）营业（yè）绩产生重大不利影响。

 

报告期（qī）内各期末（mò），公司应收账款（kuǎn）账面金（jīn）额分别为 2.293亿元（原（yuán）数据为22929.15 万元）、1.313亿元（原数（shù）据为13127.14万（wàn）元（yuán））及8.508亿（yì）元（原数据为 8077.88 万元），占总资产（chǎn）的比例分别为 17.88%、6.72%和 22.99%，应收账款金额较（jiào）大，占（zhàn）比较高。主要（yào）是公司营（yíng）业收入快速增（zēng）长（zhǎng）和与小米（mǐ）之（zhī）间交易额不断（duàn）增长主要是由于报告（gào）期内（nèi）公（gōng）司（sī）营业收（shōu）入快（kuài）速增长，应收账（zhàng）款占当（dāng）期营业收（shōu）入比分别为 19.89%、9.50%和 20.03%，与占总资（zī）产的比例趋势总体（tǐ）一（yī）致（zhì）。

 

招（zhāo）股书提到，随着公司经（jīng）营规模（mó）的不断（duàn）扩大，应收（shōu）账款的总量可能（néng）会进（jìn）一步增（zēng）加（jiā），如果客（kè）户集（jí）中遭遇财务（wù）状况恶化、经营危机或（huò）与（yǔ）小米合作关系发生恶化，公司（sī）应收账款不能按（àn）期（qī）收（shōu）回或无法收回（huí）而发生（shēng）坏账的（de）情况，将对公司业绩和生（shēng）产经营产生一定的不利（lì）影（yǐng）响。

 

招股（gǔ）书显示（shì），平（píng）衡车、滑板（bǎn）车业务的销售收入占公司营（yíng）业收入的（de）比重较高，报告期（qī）内，占主营业务收入的比例均超（chāo）过90%。尽管公司大部分收益来自于平衡车、滑板（bǎn）车业务，但（dàn）公司依然通过研（yán）发投入电动摩托车、全地（dì）形车、智能机器人等产品，进一步扩大（dà）收入来源，增加公司的（de）总体（tǐ）竞争力。但是如果公司在收（shōu）入多（duō）样性方面的（de）探索达不到预期效果，且随着（zhe）短程（chéng）移动出行（háng）产（chǎn）品的个性化及（jí）人工智能的（de）普及，而公（gōng）司不（bú）能适（shì）应消（xiāo）费者的需求，为终端（duān）消费（fèi）者提供更具个性化或智能化的新产（chǎn）品或改良产品，公（gōng）司的（de）业务及经营业绩可能受到不利影响。